Alphabet的市值超过1.9万亿美元，使其成为全球最有价值的上市公司之一。Google在2004年上市后的股价为50美元，几年后股票“一拆二”。17年后的今天，Google的股价为2860.60美元，上涨了5352.05%。如果您2004年在Google投资了10,000美元的话，那么17年后的今天，您的一万美元就变成了535,205美元。
2015年，Google成立了控股公司，命名为Alphabet，并将其口号从“不要作恶”改为“做正确的事”。
Alphabet本质上是Google的控股公司，后者几乎产生了Alphabet所有收入和利润。Google一直将自己描绘成一家科技公司，并已在许多深远的技术领域进行了投资，例如互联网搜索、手机、人工智能，自动驾驶汽车和医疗技术。
但是Google的主要业务是在线广告。回顾Google的财报，可以看到广告业务一直是营收的主力军。2020年，Google收入近1830亿美元。其中有1470亿美元，超过80%，来自Google的广告业务。而在2021年第三季度，广告业务作为Google的生命线，增长势头仍然强劲，整体广告相关收入达到约598.84亿美元，占总营收的91%左右。其中，搜索收入增长 44% 至 379.3 亿美元，YouTube 广告销售额增长 43%，达到 72 亿美元。
Google的搜索业务多年来一直在发展，而且将继续持续发展。随着市场竞争的加剧，Google一直保持持续的创新。它已经从基于文本的搜索扩展到基于语音、视觉、以及本地和导航的搜索。与此同时，地图等产品在广告方面正变得更具战略性。使用Google地图，广告商可以为本地企业列表和"徽章"购买广告。广告的具体运作方式是，品牌方提供预算、业务地点和创意，Google通过算法并利用 IP 地址、设备地址和关键词搜索，提供广告服务，推广图针（promoted pins）、品牌路点（branded waypoints）、企业形象广告（Business Profile Ads）等广告类型会相应地出现在用户的屏幕上。Google地图在2019年才开始允许广告，每月有10亿活跃用户，每天更新数万次。
即使有疫情黑天鹅的“闷头一棒”，可随着互联网、数字技术对全球商业的渗透和融入，全球数字广告市场规模总体呈逐年增长态势。近日，在英国金融时报的一篇报道中也指出，Alphabet，Meta（前Facebook）以及Amazon三家科技巨头控制了中国以外的近一半以上的全球广告市场。根据媒体买家GroupM的估计， Alphabet、Meta和Amazon在过去五年里的广告收入份额翻了一番。
基于品牌将在疫情期间更加依赖搜索引擎和社交媒体公司，我们预测，今年全球广告支出将继续加速增长。另外，我们认为，Google Search的业务会加速增长，因为搜索广告具有韧性、仍然强劲。
Google是美股大盘中不可多得的优质标的，作为FAAMG中的一员，一直被全球资本密切关注。近日由于美联储“可能提前几个月完成taper”的言论以及美国就业数据“远低于预期”加剧了市场担忧，导致Nasdaq指数重挫，而FAAMNG明星科技股也遭到普跌。但是我们认为，目前情绪性的下跌只是暂时的，对于优质资产，我们需要长期跟踪并时刻关注预期差带来的投资机会。在数字广告市场持续走高的背景下，Google还是有很大机会跑赢市场的。
考虑到目前全球普遍较低的利率，长远来看，权益类资产的长期投资回报的表现远远领先于存款等资产。
